光纤市集的利好讯息，就怕为崔根良父子缓解了资金压力。

1月28日，亨通光电开盘大幅高潮，盘中涨幅一度达到9.86%，随后虽有所回落，但拆伙收盘仍高潮5.52%，股价报33.62元/股。

讯息面上，据报谈，科技巨头Meta于1月27日与康宁坚硬了一份价值约60亿好意思元的长久供货合同，康宁将为Meta的AI数据中心提供光纤，以撑抓其大家数据中心基础智商的彭胀探究。

而光纤业务恰是亨通光电的中枢业务。公开尊府表现，2024年，大家光纤光缆市辘集，康宁名循序1，而亨通光电名循序4。此外，左证公司半年报，其光纤产物已应用于天下近二十个国度算力要害节点的缔造。

跟着亨通光电股价走强，其背后的“亨通系”也得以稍缓相连。当今，“亨通系”推行限度的上市公司包括亨通股份、亨通光电及盟固利。此外，其还参股了苏农银行与江苏有线，并平直抓有横琴东谈主寿13.58%的股权。

可是，大畛域的对外彭胀也使“亨通系”的财务结构趋于弥留。比年来，“亨通系”鄙俚质押旗下上市公司股权以取得资金。据统计，当今其对亨通光电、亨通股份、盟固利及苏农银行的质押股权市值辩别约为105.60亿元、12.99亿元和6.36亿元。

如今，跟着亨通光电股价高潮，相应质押股权市值也同步晋升，这或为“亨通系”带来更高的授信空间。

除了通过股权质押取得流动性外，“亨通系”还通过旗下财务公司吸纳亨通光电的进款。关连公告表现，拆伙2025年上半年末，亨通光电存放于亨通财务公司的进款金额已达31.78亿元。

月内涨幅超35%

1月28日，亨通光电股价大幅高潮，收盘报33.62元/股，涨幅达5.52%。本年以来，该公司股价累计涨幅已达35.95%。

从更长周期看，自2025年下半年以来，亨通光电股价便干预上升通谈，从15.14元一王人涨至33.62元，累计涨幅高达122.06%。

此番股价发挥，或与大家AI基础智商投资加快密切关连。据了解，单个数据中心受限于芯片性能、连合数目、电力供应等条款，难以烦嚣抓续高增的算力需求，缔造更大畛域的数据中心集群、通过多个数据中心协同解决AI臆想需求，成为细目性的趋势。

在此布景下，数据中心里面及互联的光纤需求权贵增长。据报谈，科技巨头Meta于1月27日与康宁坚硬了一份价值约60亿好意思元的长久供货合同，康宁将为Meta的AI数据中心提供光纤，以撑抓其大家数据中心基础智商的彭胀探究。

据中金公司研报，数据中心内AI光纤市集畛域到2027年有望达到21亿好意思元，2024年至2027年复合年增长率约73%。

这也导致光纤价钱渐渐回升。左证光电通讯统计，2025年第三季度国内G.652.D光纤含税均价约为24元/芯公里，较第二季度的20元/芯公里环比高潮约20%。

光纤业务恰是亨通光电的根基处所。半年报表现，公司在空芯光纤畛域竣事关键技巧冲破：2025年7月，其空芯反谐振光纤亮相，在特定波段竣事损耗≤0.2dB/km，达到国际先进水平。此外，公司已攻克空芯光纤成缆中枢技巧，推动空芯光纤走向畛域化应用。

当今，亨通光电的光纤产物已应用于天下近二十个国度算力要害节点缔造。2024年，公司光采集与系统集成业求竣事商业收入65.62亿元，占总营收约10.94%。据统计，在大家光纤光缆市辘集，亨通光电市集份额约为11.20%，位列第四。

财务数据方面，该公司功绩相通呈现回暖态势。2025年前三季度，亨通光电竣事商业收入496.21亿元，同比增长17.03%；归母净利润23.75亿元，同比增长2.64%。其中，第三季度商业收入175.72亿元，同比增长11.32%；归母净利润7.63亿元，同比增长8.10%。

能否解“亨通系”之急？

跟着亨通光电股价翻倍，其背后的“亨通系”终于得以稍缓相连。

“亨通系”由崔根良创立。2003年，B体育亨通光电登陆上交所，成为“亨通系”首家上市公司，崔根良也因此被誉为“光纤财主”。可是，他的无餍并未停步于光通讯畛域。在实业以外，崔根良渐渐挥动老本之手，将看中且有出路的钞票接续纳入亨通集团河山。

2017年6月，亨通系出资3.64亿元收购盟固利；2021年5月，又通过王法拍卖以13.52亿元取得瀚叶股份14.40%股权，成为其第二大鼓动。一年后，亨通系再度最先，以8.70亿元竞得瀚叶股份10.34%股权，并将其改名为亨通股份。跟着盟固利凯旋上市，亨通系推行限度的A股上市公司已达三家。

除控股公司外，亨通系还通过王法拍卖等形式入股苏农银行，当今已成为其第一大鼓动，抓股市值约6.82亿元；同期参股江苏有线，抓股市值约1.05亿元。

此外，亨通系平直抓有横琴东谈主寿13.58%股权，位列该保障公司第二大鼓动，并参股国融证券、国都证券、横琴华通金融租借等金融类公司。

可是，多元化布局的背后隐忧渐显。除了亨通光电功绩保抓增长外，旗下另外两家上市公司——盟固利与亨通股份的功绩均出现大幅下滑。数据表现，亨通股份在被收购后净利润由4.82亿元下跌至2024年末的1.89亿元；盟固利更是由盈转亏，2024年度亏蚀7130.09万元。

与此同期，亨通系重金布局的横琴东谈主寿也堕入亏蚀逆境。2022年至2024年，其累计亏蚀已达15.15亿元。干预2025年，亏蚀进一步加重：半年报表现，上半年净亏蚀高达8.39亿元，不仅进步客岁同期3.51亿元的亏蚀额，以至进步了2024年全年5.64亿元的亏蚀总数。

大畛域的对外彭胀也使“亨通系”的财务结构趋于弥留。以亨通光电为例，2024年末其短期借款为75.83亿元，至2025年三季度末已升至117.96亿元；一年内到期的非流动欠债也增至30.06亿元，两项臆想达148.02亿元。而同期公司货币资金及交往性金融钞票仅为142.34亿元。

在此布景下，亨通系比年来鄙俚质押旗下上市公司股权以取得资金。当今其对亨通光电、亨通股份、盟固利及苏农银行的质押股权市值辩别约为105.60亿元、12.99亿元和6.36亿元。

跟着亨通光电股价高潮，相应质押股权市值也同步晋升。数据表现，2025岁首亨通系质押3.75亿股市值仅61.26亿元，而当今质押3.72亿股的市值已升至105.60亿元，这约略为其带来了更高的授信空间。

除股权质押外，亨通系还通过旗下财务公司聚首归集上市体系资金。拆伙2025年上半年末，亨通光电存放于亨通财务公司的进款达31.78亿元；盟固利、亨通股份也辩别将0.44亿元和1.96亿元货币资金存放于该财务公司。

二代交班

现时，亨通系的权杖正渐渐交到崔根良之子崔巍手中。

公开尊府表现，崔巍诞生于1986年，是崔根良惟一的犬子。崔根良对其培养可谓不遗余力——学业拆伙后，崔巍并未平直干预亨通集团，而是先后在中国东谈主寿保障国际公司等机构锻练，曾担任中国东谈主寿保障国际公司投资司理。

2014年10月，28岁的崔巍郑重加入亨通系，出任亨鑫科技非实践董事；2015年12月，升任董事会主席。

尔后数年间，他在亨通系内担任的职务渐渐加重。2017年12月，担任亨通集团董事、亨通光电董事；2019年，出任亨通集团副总裁；2021年，接任亨通光电董事长；2022年，又担任亨通股份董事长。

尽管职务时时晋升，但彼时市集多半以为这照旧崔根良对其进行的系统性培养。直到一份出东谈主预感的公告密布，才郑重宣告了崔巍的交班。

2023年10月，亨通光电公告称，收到控股鼓动亨通集团增资的鼓动会有打算：亨通集团注册老本由23亿元增至50亿元，新增注册老本全部由鼓动崔巍以27亿元认缴。

增资完成后，崔根良、崔巍在亨通集团的抓股比例辩别变为27%和73%。穿透至上市公司层面，崔巍转折抓有亨通光电约17.35%的权利；亨通集团则平直抓有23.77%的股权。

此外，由于崔根良将其抓有的上市公司3.86%股份表决权奉求给亨通集团诈欺，崔巍与崔根良通过亨通集团共同限度上市公司27.63%的权利，二东谈主臆想抓股比例并未发生变化。在此架构下，崔巍被增多认定为亨通光电的推行限度东谈主之一。

固然控股鼓动对上市公司的抓股比例保抓不变，但崔巍个东谈主所领有的限度权利已反超其父崔根良。此外，当今，除络续担任亨通集团党委布告、董事长、总裁外，崔根良已不在亨通系其他公司兼任职务。

而如今，对这位“85后”交班东谈主而言，若何引颈亨通系冲破现时逆境，已成为一谈亟待解答的考题。