【摘抄】受中东地点影响，油价高涨，阛阓波动加重。暴虐抛弃仓位、肃肃退让，逢低布局科技、医药。债市低利率高波动，短债瞩目性隆起。

一、焦点锐评

1．中东地点趋紧，好意思伊互撂狠话

4月3日，好意思国总统特朗普示意，好意思国队列"还莫得运行毁坏伊朗剩下的东西"，接下来将打击伊朗桥梁和发电厂。伊朗军方发表声明称，若好意思国敢对伊朗基础设施动手，伊朗将毁坏好意思国和以色列在中东地区的"通盘钞票和基础设施"。好意思国方面透露，由巴基斯坦等地区国度主导，旨在促成好意思国与伊朗寝兵的最新一轮颐养发奋已堕入僵局。

【解读】受中东地点扰动，国际动力阛阓波动加重，WTI原油周内高涨12%至112.06好意思元/桶。短期看，地缘突破走向仍具较大不细则性，操作上需抛弃仓位，在受益于突破的板块、红利钞票与长期逻辑之间平衡配置，以搪塞阛阓波动。中长期视角，则可借助行情篡改，积极储备景气度较高的行业及个股，在阛阓回调平分批逢低布局。

二、职权阛阓

1.摩根士丹利基金：科技高景气与上游价钱成立为核心干线

摩根士丹利基金雷志勇示意，2026年为"十五五"开局之年，在内需计谋发力、外需保持韧性下，宏不雅经济想到稳固运行。证券阛阓在估值成立与盈利改善驱动下呈现结构性契机，科技高景气与上游价钱成立有望成为核心干线。

2.广发证券：中国钞票安全性弥漫

广发证券刘晨明指出，中国钞票韧性来自经济转型、外需扩展、计谋共振三重复古，面前估值处于历史核心隔邻，估值成立空间弥漫，计谋环境积极，老本阛阓褂讪性持续增强，短期外部扰动下仍有韧性，众人钞票再配置配景下安全性优势隆起，中长期配置逻辑昭着。

3.中信建投证券：港股处于牛市中期篡改

中信建投黄文涛等指出，此循环撤属于牛市中期篡改，未动摇港股盈利成立核心干线，外部流动性压制已出现悠闲，具备左侧布局要求，后续行情将切换至盈利驱动，推选布局互联网与AI平台、高流动性科技龙头、立异药与新破钞，暴虐聘任底仓提前布局、阐发信号再加仓、错杀契机逆向布局的分层策略。

三、行业商讨

1.广发基金：AI投资或从硬件向软件切换

广发基金唐晓斌、孙迪示意，众人AI投资变成跨区域共振，中好意思头部云厂商加大老本开支，鼓吹产业从"算力武备竞赛"向价值终了阶段迈进。AI投资翌日可能从"硬件"向"软件"切换，b体育appAI应用有望获更多宽恕。同期，越来越多企业从追求领域转向提高盈利，加大研发参预以增强国际竞争力、融入众人供应链。但愿寻找ROE持续擢升的公司，把抓产业变革机遇。

2.中欧基金：立异药仍为投资干线

中欧基金葛兰示意，立异药仍为投资干线，ADC、双抗、GLP-1、小核酸等细分领域有望迎来密集催化。医药研发外包延续复苏，GLP-1及小核酸关连CDMO业务快速增长。医疗器械有望迎来事迹拐点，国产替代与出海双轮驱动。AI医疗与脑机接口产业化加快。

3.财通基金：AI智能体迎产业元年

财通基金金梓才称，AI方面，2026年是Agentic AI产业元年，算力需求有望指数级增长。看好算力行业，尤其PCB上游和光通讯下流法子，2026-2027年算力增速或超2025年。对峙以产业商讨为基础，作念好中不雅配置轮动，力求逾额酬金。

四、宏不雅与固收

1.工银瑞信：转债更靠拢职权特征

工银瑞信黄诗原示意，想到2026年，国际处于财政货币双宽松，但可持续性待不雅察。国内地产链条仍偏弱，制造业产能足下率回升需时。债券钞票举座风险可控，收益率向优势险不大，股债比价有所成立。面前转债估值下，部分风险订价不充分，其固收属性裁汰，风险收益特征更靠拢职权。

2.长城基金：短债退让属性突显

长城基金邹德立示意，2026年债市枯竭明确标的，收益率核心区间震憾。想到至少一次降准、降息，落地后债市或有短期下行，但长期仍以震憾为主。资金面呵护变成复古，收益率总体低位。经济复苏后债市面对冲击，届时短端债券退让属性突显。

3.永赢基金：债市低利率高波动延续

永赢基金卢丽阳、吴玮示意，2026年算作"十五五"开局之年，经济总量稳固，价钱核心有望成立。财政温顺扩展，货币对物价诉求增强，但计谋强度高点或已过，更多宽恕内机动能。债市低利率高波动延续，配置性价比将成立，超长端以来回为主。

五、钞票配置

1.招商证券：4月大类钞票配置看好退让作风

招商证券王武蕾等指出B体育，在地缘风险未出清前，A股举座盈利料承压但韧性较强，短期暴虐以瞩目性价值作风为主，待风险出清再转向进军；债券利率核心不竭下调，短期择时偏多；转债估值仍偏贵，中期不雅点相对严慎；黄金短期想到保管高波动偏震憾，推选宽恕景气改善的关连领域。