通顺称霸传呼机和功能机两个期间，但在智能机期间，波导这一老牌手机企业的“战役力”不仅被放松，并且富有被踢出主流手机市集。

是什么原因酿成波导股份（600130.SH）的后发无力？计谋滞后、研发断档以及销售鸠合萎缩等等，共同导致公司时同样行走在退市的陡壁边。

就其2025年功绩预报来看，若是不出大的岔子，瞻望将排斥财务类退市策动情形。

尽管保壳在望，中小投资者们的心还被悬在半空。更大的概略情趣在于，公司业务及成长性，仍是备受西席。

保壳在即

在主流手机市集隐没多年后，*ST波导日前因一纸可能被断绝上市的风险教导，再次参加公众视线。

2026年1月28日，公司公告露出了可能被断绝上市的原因。

2024年，公司经审计的扣除非时常性损益后的净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备买卖施行的收入后的营业收入低于3亿元，涉及上交所关联章程，已在2025年4月30日被实施退市风险警示。

公司瞻望，若2025年报涉及上交所股票上市章程第9.3.7章程的关联情形，（包括出现经审计财报被出具保钟情见、无法表暗想法或者含糊想法等5种情形）；或未出现前述情形但未在规依期限内苦求清除退市风险警示的，公司股票将可能被断绝上市。

据公告，公司瞻望2025年好意思满营业收入为4.50亿元至4.90亿元，扣除后的营业收入为4.20亿元至4.60亿元，瞻望归母净利润为600万元至800万元。

同日，针对上述功绩瞻望，年审机构出具专项阐述：鉴于曩昔扣除后的营业收入迥殊3亿元，瞻望*ST波导将排斥财务类退市情形。

为了“保壳”，公司呕悉心血。昨年12月10日公告，公司全资子公司随州波导电子有限公司拟与随州市地盘收储中心签约，将位于随州吴家老湾社区约12.76万时常米地盘及房屋及从属物进行征收，赔偿总金额约1.17亿元，将对2025年及2026年功绩产生积极影响。

隐患未除

即便*ST波导荣幸逃过退市这一劫难，本身业务结构及成长性，仍是备受西席。

公司在智能机期间沦一火之后，业务限度大幅萎缩。结果当今，公司主要纠合于电子通讯和汽车电子两伟业务板块，磋磨主要以手机及配件、智能缔造以及车载中控板等三大居品为主。

早年，公司在传呼机市集掘得第一桶金后，飞速切入功能机市集，并以年销量千万台的限度称霸行业。如今在手机江湖已难觅其身，传统手机出产与销售仍是是住持业务。

2024年，手机及配件、智能缔造、车载中控板收入分辩为1.18亿元、0.38亿元、0.85亿元，分辩占比收入的32.71%、10.54%和23.61%，毛利率分辩为1.99%、11.98%和21.73%。

2025年上半年，手机及配件好意思满收入约0.78亿元，占公司收入的34.52%，毛利率为2.20%，同比减少5.84个百分点。

同期，智能缔造、车载中控板弘扬出较好的盈利水平，毛利率分辩为10.98%和23.52%，其收入分辩约0.50亿元和0.58亿元。

当作公司业务基本盘，手机及配件业务收入放慢惊魂动魄。该业务从2016年后走高低坡路，曩昔手机及配件业务收入约17.19亿元，而后一说念下落，B体育至2024年仅亿元限度。

在这一业务板块中，整机贸易业务历来是收入大头，2016年好意思满收入约9.32亿元，2024年仅为1110.26万元。

手机及配件业务的萎缩，主要来自于公司计谋调理。2016年前后，公司为稳健市集变化，将正本的自主品牌整机研发、出产与销售的磋磨方式，调理为以ODM为主、整机同主板并举的磋磨方式。

然而，ODM方式附加值较低，且穷乏自主品牌的市集溢价和用户粘性，同期濒临繁密ODM企业的竞争，致使于手机及配件业务收入握续下滑。

为应酬越来越强烈的市集竞争压力，公司在手机整机及主板业务除外，引入IoT（物联网）模块加工业务，同期拓展汽车电子类业务与智能缔造业务的出产和销售。尽管这些业务不错保管一定的收入限度，但盈利才能较为有限，未能有用弥补手机及配件业务收入下滑的缺口。

功能机期间霸主

2005年前后，照旧*ST波导销售公司常务副总的竺兆江，领衔斥地外洋市集，并得胜出口超600万台波导手机，偶然提议公司趁早斥地非洲市集，并未被高层经受。2006年7月，竺兆江南下独自创业，在深圳创建传音控股（688036.SH），创立TECNO品牌，勤劳能机居品横扫非洲大陆。

若是其时公司施行出海计谋，概况不会走进如今这般逆境。虽然，也不太可能有传音控股这家手机企业存在。

彼时，波导手机还千里浸在“手机之王”的欣慰之中。2003年，波导手机销量冲破1000万台，险些是在华扫数外资品牌市集销量的总额，稳坐行业头把交椅至2007年。

在外洋巨星李玟的代言加握下，波导手机一举成为中国手机市集的主流品牌。公司两款经典居品于今让东说念主印象深切——面向商务男士群体的翻盖款波导S2000、以及针对女性用户的波导女东说念主星。

2007年，手机市集风向骤变。苹果iPhone、谷歌G1等横空出世，摧毁者需求快速向智能机升沉，功能机市集份额急剧萎缩。*ST波导并未跟上市集转型的节拍，仍以功能机出产与销售为主，导致曩昔40万台功能机滞销，巨亏5.94亿元。

2008年，公司再度亏欠1.67亿元，戴上ST帽子。赶巧磋磨困境之际，公司又与萨基姆公司断绝研流配合，致使于研发才能倒退。

在外资品牌、原土品牌的夹攻之下，*ST波导不得乌有施计谋转型，由自有品牌向手机及配件转型，同期脱手出海计谋，将中低端居品销售到非洲、南亚及南好意思等地区。

参加智能机期间后，*ST波导试图博一搏。2012年，公司曾开启智高东说念主机出产线，推出智高东说念主机居品，而其时市集已被苹果、三星等品牌占据，公司居品穷乏竞争力，导致市集弘扬乏善可陈。于今，也难见枯木发荣的迹象。